9000선을 돌파했던 코스피가 6000선대로 내려온 뒤 지지부진한 흐름을 이어가고 있지만 증권가의 연말 눈높이는 여전히 높다. 최근 증시 조정을 추세 훼손보다는 단기 변동성 확대 국면으로 보는 시각이 우세한 가운데, 연말까지 코스피가 다시 1만선을 향할 가능성을 열어두고 있다.

28일 금융투자업계에 따르면 주요 증권사 7곳이 제시한 하반기 코스피 밴드 상단은 8500~1만2600으로 집계됐다. 삼성증권이 1만2600으로 가장 높은 전망치를 제시했고 한국투자증권은 상단을 1만1000, 키움증권은 1만을 내다봤다. 대신증권과 한화투자증권은 각각 9300과 9100, 신한투자증권은 8800, 교보증권은 8500을 제시했다.

증권가가 높은 지수 전망을 유지하는 배경에는 기업 실적이 있다. 지수는 크게 조정을 받았지만 올해 기업들의 이익 전망이 아직 뚜렷하게 꺾이지 않은 만큼 현재 코스피의 밸류에이션이 오히려 낮아졌다는 분석이다.

이진우 메리츠증권 리서치센터장은 "올해 연간 순이익 전망치가 약 800조원 수준인데 아직 하향 조정되는 기미가 나타나지 않고 있다"며 "이를 감안하면 현재 지수는 PER(주가수익비율) 기준 6배도 되지 않아 적정 수준보다 낮게 위치해 있다"고 설명했다.

이어 "결국 관건은 반도체"라며 "반도체에 대한 의구심이 언제 해소될지가 문제"라고 덧붙였다.

삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 반도체 이익 증가세가 이어질 경우 코스피가 다시 고점을 높일 수 있다는 전망에 힘이 실린다. AI 인프라 투자 확대가 실제 반도체 수요와 실적으로 연결되는지가 연말까지 지수의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.

안기태 NH투자증권 연구원은 "2023년 이후 글로벌 경제는 사실상 AI 관련 투자가 움직이고 있다"며 "올해 하반기에도 한국 반도체 수출 증가율은 두 자릿수를 유지할 것으로 예상한다"고 말했다.

김다솔 머니투데이방송 MTN 기자